La semaine à venir, du 21 au 25 septembre : onze discours de la Fed, les PMI flash, un sommet Trump-Xi, et un carnet de dérivés plus important

Ce qui est programmé

La semaine s'ouvre avec deux déblocages de tokens dimanche, ZRO et PYTH, et la conférence Breakpoint de Solana au calendrier à partir du même jour. Lundi apporte les fixations du taux préférentiel des prêts de la Chine à 01h15 UTC, un discours du président de la Fed de Chicago, Goolsbee, à 10h30 UTC, et l'indice d'activité nationale de la Fed de Chicago à 12h30 UTC. ¹

Mardi est une journée de la Fed sans décision : Williams à 14h05 UTC, Jefferson à 14h20 et Barkin à 17h00, autour des mises en chantier américaines, de l'évolution hebdomadaire de l'emploi ADP à 12h15 et de l'indice flash de confiance des consommateurs de la zone euro à 14h00. ¹

Mercredi est la journée des données. Les indices flash des directeurs d'achat (PMI) arrivent pour la zone euro à 07h30 UTC, le Royaume-Uni à 08h30 et les États-Unis à 13h45, avec un discours du gouverneur de la Fed, Barr, à 14h05 et le rapport hebdomadaire de l'EIA sur le brut à 14h30. Cintas, la première des deux entreprises de plus de 50 milliards de dollars de valeur marchande à publier ses résultats cette semaine sur le calendrier des résultats de Spectre, publie avant l'ouverture. ^{1, 2}

Jeudi comporte l'une des entrées que le calendrier de Spectre évalue comme importante : un sommet entre le président Trump et le président Xi, maintenu comme un élément au niveau de la date sans heure précise. Le climat des affaires Ifo de l'Allemagne est publié à 08h00 UTC, Williams s'exprime à nouveau à 08h10, Barkin à 12h00, Hammack à 12h50 et Paulson à 14h10, les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis tombent à 12h30, et Costco publie ses résultats après la clôture. Vendredi apporte Williams à 09h15 UTC, les commandes de biens durables à 12h30, la lecture finale du sentiment des consommateurs du Michigan à 14h00, Hammack à nouveau à 18h00, et un déblocage de tokens ALT. ^{1, 2}

Ce qui n'est pas au calendrier, et qui compte

Il n'y a pas de publication sur l'inflation américaine, pas de rapport sur l'emploi et pas de décision sur les taux dans la semaine. La prochaine décision du FOMC aura lieu lors de la réunion des 27 et 28 octobre, le prochain rapport sur l'emploi est le 2 octobre et le prochain IPC le 14 octobre. La fourchette cible de la Fed est de 3,75–4,00 % après la hausse du 16 septembre. Onze discours de sept responsables constituent le contenu monétaire de la semaine, et un discours peut avoir un poids politique ou aucun ; le calendrier ne peut pas vous dire lequel à l'avance. ^{1, 3, 4}

Sur la politique crypto, deux fils sont ouverts sans date pour aucun des deux. La réglementation des actifs crypto de la CFTC a été signalée vendredi comme soumise à la Maison Blanche pour examen ; aucun des rapports n'a donné de date de publication ou de commentaire. Le vote de clôture du CLARITY Act sur la motion de procédure a échoué 49–50 le 15 septembre, et aucune action en séance plénière du Sénat sur le H.R.3633 n'apparaît dans le calendrier de Spectre. Une voie de réexamen existe ; rien ne dit qu'elle sera utilisée cette semaine. ^{5, 6}

Comment la crypto aborde la semaine

Le rallye de vendredi, couvert heure par heure dans l'article complémentaire de Spectre, a laissé le carnet des dérivés plus étoffé et le sentiment plus optimiste. L'intérêt ouvert composite du Bitcoin sur 15 plateformes s'élevait à $28.4 billion à 20:00 UTC vendredi, en hausse de 10.8% par rapport à jeudi soir. L'indice fear and greed a clôturé vendredi à 74, dans la zone d'avidité. Le taux de financement pondéré du Bitcoin était de 0.0043% par huit heures juste avant l'ouverture américaine de vendredi (13:01 UTC), en dessous du taux neutre de 0.01% ; l'intérêt ouvert est donc plus élevé sans que les positions longues ne paient cher pour se maintenir. ^{7, 8}

Les flux des ETF spot enregistrés pour la séance du September 18 ont été de $433 million vers les fonds Bitcoin et de $144 million vers les fonds Ethereum. Le positionnement sur les options samedi matin montre un ratio put-call de 0.56 pour le Bitcoin et de 0.52 pour l'Ethereum, avec des indices de volatilité implicite de 34 et 50. Le positionnement des comptes sur Binance a évolué de la même manière dans les deux échantillons : la part des comptes globaux long sur BTC était de 48.4% samedi matin, contre 59.0% jeudi soir, et la part des comptes des top-traders long a chuté de 60.1% à 51.8%. Il s'agit d'un décompte de comptes, et non de dollars. ⁷

L'argent plus lent indique le contraire. Le rapport Commitment of Traders des contrats à terme Bitcoin du CME au September 15 montrait que les fonds à effet de levier étaient net short de 6,354 contrats et les gestionnaires d'actifs net long de 2,760. La liquidité nette de la Fed s'élevait à $5,869 billion au September 16, en hausse de $78 billion sur quatre semaines, et le flottant des stablecoins était de $309 billion, en baisse de 0.2% sur la semaine. Le premier est un fait de positionnement, le second une toile de fond ; aucun des deux n'est un outil de timing. ⁷

Niveaux surveillés par le desk

La lecture graphique de Spectre à 18:10 UTC vendredi plaçait la résistance journalière du Bitcoin à $81,163 et la résistance hebdomadaire à $81,583, avec un support journalier à $79,550 et un support hebdomadaire à $78,784. Le Bitcoin s'échangeait à $81,079 samedi matin, à l'intérieur de cette fourchette. La structure journalière indique toujours des sommets et des creux plus bas ; une clôture hebdomadaire au-dessus de $81,583 serait le premier élément à modifier cette lecture, et une clôture journalière en dessous de $79,550 le premier élément à annuler la journée de vendredi. ^{7, 8}

La fourchette journalière de l'Ethereum est de $2,406 à $2,615 avec une résistance hebdomadaire à $2,618, et il s'échangeait à $2,628 samedi matin, légèrement au-dessus des deux. La fourchette journalière de Solana est large, de $98.2 à $125.2, avec un support hebdomadaire à $105.5 et un prix samedi de $111.80. ^{7, 8}

La Liquidation Heatmap de Spectre modélisait samedi matin environ $210 million de liquidations short latentes autour de $82,800 et $349 million autour de $85,200, avec environ $328 million de liquidations long autour de $77,100. Ce sont les niveaux où des flux forcés se déclencheraient si le prix les atteignait. Ils décrivent où le carnet est fragile, et non la direction que prend le prix. ⁷

Limites

Chaque entrée ci-dessus correspond au calendrier tel qu'arrêté au September 19 ; les horaires changent et des éléments sont ajoutés, en particulier les discours. L'entrée du sommet ne comporte ni heure ni ordre du jour dans les données de Spectre. Cet article ne prévoit aucune publication, aucun contenu de discours, ni aucun prix. Il consigne ce qui figure au calendrier, ce qui n'y figure pas, et l'état du carnet à l'ouverture, afin que le lecteur puisse évaluer les événements de la semaine par rapport à un point de départ connu.

Sources

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