Die 5%ige Bitcoin-Rallye am Freitag, Stunde für Stunde: Ein Squeeze zur US-Eröffnung und was danach geschah

Was sich bewegte, und wann

Bitcoin schloss die 20:00-UTC-Stunde am Donnerstag bei 76.499 $ auf Coinbase und arbeitete sich über Nacht nach oben, um bis zum Ende der 12:00-UTC-Stunde am Freitag, den 18. September, 77.978 $ zu erreichen. Dann eröffnete die 13:00-Stunde bei 77.978 $ und schloss bei 80.025 $, mit einem Hoch von 80.448 $. Die nächste Stunde schloss bei 80.909 $. Das Hoch am Freitag lag bei 81.388 $ in der 19:00-Stunde, und die 23:00-Stunde schloss bei 80.875 $, ein Plus von 5,7 % gegenüber dem 20:00-Schlusskurs am Donnerstag. ¹

Die US-Kassa-Aktiensitzung eröffnet um 13:30 UTC. Die Stunde, die die Eröffnung enthielt, produzierte 2.047 $ der 4.376 $, die zwischen dem 20:00-Schlusskurs am Donnerstag und dem 23:00-Schlusskurs am Freitag gewonnen wurden, fast die Hälfte einer 27-Stunden-Bewegung in einer Stunde. ¹

Die Bewegung war breit. Bis 18:25 UTC zeigte Spectres Preis-Feed Bitcoin um 5,4 % über 24 Stunden im Plus, Ethereum um 5,9 %, Solana um 10,8 %, XRP um 7,1 % und Uniswap um 15,0 %. Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung betrug 2,78 Billionen $, bei einer Bitcoin-Dominanz von 58,5 %. ¹

Die entscheidende Stunde war ein Squeeze

Spectre zeichnet jedes erfasste Liquidationsereignis mit der Seite auf, die herausgedrängt wurde. Über BTC, ETH und SOL hinweg liquidierte die 13:00-UTC-Stunde Short-Positionen im Wert von 66,6 Millionen $ gegenüber 2,8 Millionen $ an Longs. Die 14:00-Stunde fügte 19,7 Millionen $ an Shorts gegenüber 2,3 Millionen $ an Longs hinzu, und die 19:00-Stunde, als Bitcoin sein Hoch markierte, weitere 20,6 Millionen $ gegenüber 1,9 Millionen $. Für den gesamten Freitag wurden über alle von Spectre verfolgten Assets hinweg Shorts im Wert von 344 Millionen $ gegenüber 93 Millionen $ an Longs liquidiert. Der Mittwoch, der Tag der Fed-Entscheidung, lag bei 112 Millionen $ gegenüber 122 Millionen $; der Donnerstag bei 115 Millionen $ gegenüber 66 Millionen $. ¹

Ein Short Squeeze ist erzwungenes Kaufen: Trader, die auf niedrigere Preise gewettet hatten, werden von ihren Börsen geschlossen, und jede Schließung ist ein Marktkauf. Das ist der Mechanismus, den die 13:00-Stunde zeigt. Was sie nicht zeigt, ist, dass Shorts im Sinne des Fundings überfüllt waren. Spectres gewichtete Funding-Rate für Bitcoin lag am Donnerstagabend bei 0,0067 % pro acht Stunden und am Freitag um 13:01 UTC bei 0,0043 %, beide unter der neutralen Rate von 0,01 %. Shorts waren positioniert, aber sie zahlten keine Prämie, um short zu bleiben. ¹

Das Open Interest erzählt die zweite Hälfte der Geschichte. Das zusammengesetzte Bitcoin Open Interest über 15 Handelsplätze hinweg betrug am Donnerstag um 20:00 UTC 25,6 Milliarden $ und am Freitag um 20:00 UTC 28,4 Milliarden $, ein Plus von 10,8 %. Ein reiner Squeeze reduziert das Open Interest, da geschlossene Shorts Positionen sind, die den Markt verlassen. Ein steigendes Open Interest im Laufe des Nachmittags bedeutet, dass hinter der Bewegung neue Positionen in beide Richtungen eröffnet wurden. Ob die neuen Positionen hauptsächlich Longs waren, die hinterherjagten, oder Shorts, die wieder einstiegen, lässt sich aus der Gesamtsumme nicht ablesen. ¹

Ein Maß dafür, wer sich in welche Richtung lehnte, ist die Kontopositionierung von Binance, die Konten anstelle von Positionsgrößen zählt. Der Anteil der globalen Binance-Konten, die in BTC long positioniert waren, fiel von 59,0 % am Donnerstagabend auf 48,4 % bis Samstagmorgen, und bei den Top-Trader-Konten fiel er von 60,1 % auf 51,8 %. Bei ETH fiel der globale Long-Anteil von 74,3 % auf 68,6 %. Ein fallender Long-Anteil während einer Rallye ist konsistent mit Konten, die in die Stärke hinein verkaufen oder Shorts hinzufügen, während der Preis steigt. Es ist Konto-Arithmetik, kein Maß für Dollar. ¹

Was zur gleichen Zeit in den Nachrichten war

Die Federal Reserve hob ihren Zielkorridor am Mittwoch, den 16. September, in einer einstimmigen Entscheidung um einen Viertelpunkt auf 3,75–4,00 % an. Spectres Bericht an diesem Tag verzeichnete das Statement, den höheren prognostizierten Zinspfad und eine frühe Ethereum-Erholung, die bereits einen Teil ihrer Bewegung wieder abgegeben hatte. US-Aktien gaben am Entscheidungstag nach, wobei der S&P 500 um 0,45 % fiel und der VIX zum Mittwochsschluss auf 17,71 stieg. Am Donnerstag erholten sie sich: Der S&P 500 schloss 1,14 % im Plus und der Nasdaq 100 1,73 % im Plus, während der VIX um 12,8 % auf 15,44 fiel. Krypto hinkte dieser Erholung am Donnerstag hinterher und holte am Freitag auf. ^{2, 3, 1}

Die krypto-spezifische Berichterstattung am Freitag konzentrierte sich auf dieselbe Stunde wie die Bewegung. Der Bericht von The Block, dass die CFTC eine Krypto-Asset-Regulierung beim Weißen Haus eingereicht hatte, wurde um 13:33 UTC veröffentlicht, drei Minuten nach der US-Eröffnung. CoinDesk (15:16), Cointelegraph (16:04) und Decrypt (16:08) folgten mit derselben Geschichte: Die Behörde reichte eine Vorabregel zu Krypto-Asset-Märkten zur Überprüfung durch das Weiße Haus ein und trieb sie voran, nachdem der Senat den CLARITY Act nicht vorangebracht hatte. Zuvor, um 12:34 UTC, berichtete Decrypts Morgennotiz, dass die SEC eine Innovationsausnahme für tokenisierte Aktien genehmigt habe. ^{1, 4, 5, 6, 7, 8}

Die Medien, die über den Preis selbst berichteten, beschrieben ihn auf drei Arten. Decrypt nannte es um 15:22 einen frischen Short Squeeze. Cointelegraph verband die Bewegung um 15:35 mit US-Anleiherenditen, die aufgrund von Ölangebotsbedenken wieder stiegen; auf Spectres Tape stieg die 10-jährige Rendite auf 5,00 % und WTI-Rohöl fiel bis zum Freitagsschluss um 6,4 % auf 95,35 $. Bis 17:55 berichtete Cointelegraph, dass sich krypto-gebundene Aktien nach dem CLARITY-Ausverkauf erholten, als die Regulierungsbehörden voranschritten. Jede davon ist eine berichtete Lesart, keine verifizierte Ursache. ^{9, 10, 11, 1}

Die ehrliche Aussage ist, dass der Squeeze, die US-Eröffnung und der erste CFTC-Bericht alle in dieselbe Stunde fielen und die Daten sie nicht trennen können. Short-Liquidationen waren bereits in der 03:00-UTC-Stunde erhöht (17,3 Millionen $ gegenüber 3,4 Millionen $), weit vor den Schlagzeilen am Freitag, was dafür spricht, dass die Positionierung im Vorfeld fragil war und die Eröffnung das Volumen lieferte, um sie zu brechen. ¹

Zuflüsse und Sentiment folgten

Die für die Sitzung am 18. September verzeichneten Spot-ETF-Zuflüsse waren auf beiden Seiten positiv: 433 Millionen $ netto in Bitcoin-Fonds, angeführt von Fidelitys FBTC mit 311 Millionen $ und BlackRocks IBIT mit 108 Millionen $, und 144 Millionen $ in Ethereum-Fonds, angeführt von BlackRocks ETHA mit 114 Millionen $. Bitcoin-Spot-ETFs hielten zur Rekordzeit der Sitzung 102,5 Milliarden $. Dies sind die Ausgaben der Sitzung; sie identifizieren nicht, wer den Spot um 13:30 UTC gekauft hat. ¹

Der Fear and Greed Index bewegte sich von 63 zu Beginn des Freitags auf 67 am Mittag, 73 bis 18:00 UTC und 74 bis 23:00, alle innerhalb des Greed-Bandes. Spectres deterministischer Regime-Klassifikator, der 30-Tage- und 90-Tage-Bitcoin-Renditen, Sentiment, ETF-Zuflüsse und Dominanz liest, hat den Markt seit vor Beginn der Woche als Bullen-Regime gelesen, mit Bitcoin um 19,7 % über 30 Tage und 21,4 % über 90 Tage beim Lauf am Freitag um 14:34 UTC im Plus. ¹

Was dies belegt und was nicht

Es belegt, dass die Bewegung am Freitag auf eine Stunde konzentriert war, dass es ein Short Squeeze im gemessenen Sinne war, dass neue Positionierungen folgten, anstatt dass nur alte Positionierungen den Markt verließen, und dass Zuflüsse und Sentiment an diesem Tag positiver wurden. Es belegt nicht, dass die CFTC-Einreichung, die Fed-Entscheidung zwei Tage zuvor oder der Anleihemarkt die Bewegung verursacht haben, und ich würde keinen Satz schreiben, der dies behauptet.

Worauf ich achten würde, ist dieselbe Struktur in umgekehrter Richtung. Das Open Interest ist mit 28,4 Milliarden $ höher als zu jedem Zeitpunkt am Vortag. Spectres Tages-Chart-Lesung um 18:10 UTC platzierte den nächsten Widerstand bei 81.163 $, den wöchentlichen Widerstand bei 81.583 $ und die tägliche Unterstützung bei 79.550 $; die tägliche Struktur liest sich immer noch als eine Abfolge von tieferen Hochs und tieferen Tiefs, sodass der Freitag ein starker Tag innerhalb eines täglichen Abwärtstrends war und nicht ein bewiesener Trendwechsel. Spectres Liquidation Heatmap modellierte am Samstagmorgen etwa 210 Millionen $ an Short-Liquidationen, die um 82.800 $ ruhen, und 349 Millionen $ um 85.200 $, sowie etwa 328 Millionen $ an Long-Liquidationen um 77.100 $. Das sind Niveaus, auf denen erzwungener Flow entzündet würde, wenn der Preis sie erreicht, keine Prognosen, dass er es tun wird. ¹

Bitcoin hat 35 % des Weges von seinem 52-Wochen-Tief von 57.800 $ zu seinem 52-Wochen-Hoch von 124.774 $ zurückgelegt. Die nächste geplante Entscheidung der Federal Reserve fällt auf der Sitzung am 27.–28. Oktober. Zwischen jetzt und dann enthält der Kalender eher Reden als Entscheidungen, wo der nächste Artikel ansetzt. ^{1, 12}

Quellen

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